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中国地方政府债务颇受关注。中国社科院相关报告显示，2014年末，地方政府总资产108.2万亿元，总负债30.28亿元，净资产为77.92万亿元。李扬说，中国地方政府总体上不存在清偿力问题，但严重的期限错配使得它们资产负债表的流动性风险较大。
2008年前，中国非金融企业的杠杆率一直稳定在100%以内。全球金融危机后，加杠杆趋势明显。资产负债率从2007年的54%升至2014年的60%，负债占国内生产总值(GDP)比重从2007年的195%升至2014年的317%，杠杆率从2008年的98%升至149.1%，隐含的风险值得关注。
中共十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》中，提出要“提高直接融资比重，降低杠杆率”。李扬说，偿还债务、债务减记、扩大GDP规模、杠杆转移都不失为去杠杆的方法，最终治本之道还是靠改革。保持一定水平的经济增速，同时控制债务增速，依然是解决一切问题的关键所在。
