美联储加息 人民币面临贬值压力

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　　由于相较其他新兴市场，中国的资本流动管制更严，同时在外汇储备和外债规模占比上也具备明显优势，因此美联储加息对中国经济及A股市场带来的直接冲击相对更弱。但是，美联储加息带来的诸如扰动中国货币政策节奏、减缓QFII等海外投资者资金入市步伐、其他新兴市场经济波动带来的冲击等间接影响也不容小觑。

　　李雪松认为，美联储的加息幅度不会太大。在债市市场上，对于那些外债很高、有着较大贸易逆差的脆弱经济体，可能会形成较大影响，因为美元升值会加重它们的外债负担，导致资本外流。“但对于中国来说不必太过担心”，一是中国目前贸易环境良好，仍处于盈余状态;二是中国的外汇储备也很可观，对于我们来说这些风险都在可以管控的范围内。

　　由于中国债券市场相对封闭，中国整体外债风险也很低，这些影响终究是有限的，决定中国债券市场的关键因素，还是中国人民央行将采取哪种措施来对冲市场上的流动性紧缩效应。