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万科宝能大战终极结局:逃不过这4种

[2015-12-24 09:13:47] 来源:新浪网 编辑:黎黎 点击量:
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导读:万科和宝能的股权之争,是当下中国最具悬念的一出大戏。

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  3.第三种情形:“焦土政策”

  万科通过大量举债、高价购买不必要资产等这种“自残”做法来拉低股价,股价持续暴跌,宝能的高杠杆资产有可能被强制平仓。

  王石胜算: 20%

  宝能胜算: 80%

  宝能用于收购万科股票的资金具有高杠杆率的特点。宝能之所以能在短期内动用 200多亿的资金增持万科,主要动用了非常激进的杠杆计划,包括保资金、融资融券、收益互换、基金公司资管计划以及有可能的股权质押等融资方式。

  宝能旗下的钜盛华透露, 7个资管计划共计96.52亿元,自有资金为 32.17亿元,这意味着杠杆达到了 2倍。而上述计划均将计划份额净值 0.8元设置为平仓线,这意味着,如果万科股价下跌超过其平均买入价的 20%,一旦不追加保证金,资管计划会被强制平仓。

  有人因此给王石支了一招:“如果时间上无法食毒丸,就只能焦土了。趁着董事会还没改选,将万科的业务全线放缓,低价出售所有资产,将万科的股价随业绩大幅下挫,让宝能系爆仓,他们必然撤退。”

  但多位受访人士并不认同此方式。首先,“焦土政策”这种“自残”做法不符合万科众多中小股东利益,在这种关节眼上,最需要团结的恰恰是中小股东。此外,做低股价并不一定会逼退来势汹汹的宝能系,反而会在成本上送给他们增持的机会。

  一位深圳当地券商地产分析师认为,王石的个性和骄傲感,不会通过这种自损八千的方式,为万科脸上抹黑。

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